Информационная база оценки рыночной стоимости предприятия бизнеса

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Пострелова А. Санкт-Петербург, июнь 2013 г. Использование качественной информационной базы является одним из путей предотвращения неправильных бизнес-решений. Невозможно оценить состояние предприятия, не обладая при этом информацией. Информация, необходимая для оценки, собирается из различных источников. Оценочная информация классифицируется по различным критериям рис.

Если Вам необходима помощь справочно-правового характера (у Вас сложный случай, и Вы не знаете как оформить документы, необоснованно требуют дополнительные бумаги и справки или вовсе отказывают), то мы предлагаем бесплатную юридическую консультацию:

  • Для жителей Москвы и МО - +7 (499) 653-60-72 Доб. 417
  • Санкт-Петербург и Лен. область - +7 (812) 426-14-07 Доб. 929

Наиболее значимой Внутренней информацией, способной существенно повлиять на результаты полученной оценки, являются следующие моменты: наличие Свидетельств о праве собственности на объекты недвижимости в случае отсутствия, инвестиционная привлекательность объектов снижается ; обременение активов наличие договоров залога, аренды и т. Источники внутренней информации могут быть: публичными, доступными для любого исследователя; частными, составляющими собственность определенной компании или института но с возможностью доступа к ним за плату ; подписными, представляющими собой гибрид публичных и частных источников, когда информация находится в чьей-то собственности, но постоянно обновляется и становится доступной для определенного ограниченного круга подписчиков. Таким образом, при оценке бизнеса для того, чтобы собрать как можно более полную информацию о компании и отрасли очень важно провести подробный опрос владельцев, ключевого персонала, клиентов, кредиторов, банкиров, поставщиков, поскольку многие факты могут быть получены только от них. Помимо непосредственно получения информации оценщик должен ее обработать: проверить, внести необходимые корректировки и рассчитать относительные показатели. Кроме этого, зачастую необходимо для получения сопоставимых данных произвести инфляционную корректировку данных, а также нормализовать бухгалтерскую отчетность. Нормализация отчетности проводится с целью определить доходы и расходы, характерные для нормального действующего бизнеса. Она необходима для того, чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия.

Оценка бизнеса основана на анализе стоимости предприятия как товара что собранная и изученная оценщиком информационная база является Цикличность рыночной экономики определяет необходимость учитывать при. Подготовка информационной базы для оценки стоимости ОАО "КОМЗ" и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически однозначный вывод о том, что оценка стоимости предприятия (бизнеса) в. Подготовка информационной базы для оценки стоимости ОАО "КОМЗ" к оценке рыночной стоимости предприятия (бизнеса), доли акционеров в.

Информационная база оценки бизнеса, ее состав и структура

При этом анализируемая оценщиком информационная база должна содержать все необходимые сведения и быть достаточной для обоснованного заключения о стоимости предприятия. Систематизация собранных данных осуществляется либо хронологическим методом, либо журналистским, либо логическим, либо, что наиболее часто -- комплексным, сочетающим все три метода. Суть хронологического метода заключается в сборе, расположении и последующем анализе информации от прошлого к будущему, при журналистском методе -- от более важного к менее значимому, при логическом -- от общего к частному или от частного к общему. Любой бизнес подчиняется законам и подзаконным правовым актам страны-резидента, ряд которых являются общими для всех предприятий -- юридических лиц, а часть которых относятся только к предприятиям определенных отраслей и сфер деятельности. Это прежде всего относится к лицензируемым сферам деятельности, особое внимание здесь следует обратить на предприятия связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых.

Информация, необходимая для оценки бизнеса

Наиболее значимой Внутренней информацией, способной существенно повлиять на результаты полученной оценки, являются следующие моменты: наличие Свидетельств о праве собственности на объекты недвижимости в случае отсутствия, инвестиционная привлекательность объектов снижается ; обременение активов наличие договоров залога, аренды и т. Источники внутренней информации могут быть: публичными, доступными для любого исследователя; частными, составляющими собственность определенной компании или института но с возможностью доступа к ним за плату ; подписными, представляющими собой гибрид публичных и частных источников, когда информация находится в чьей-то собственности, но постоянно обновляется и становится доступной для определенного ограниченного круга подписчиков.

Таким образом, при оценке бизнеса для того, чтобы собрать как можно более полную информацию о компании и отрасли очень важно провести подробный опрос владельцев, ключевого персонала, клиентов, кредиторов, банкиров, поставщиков, поскольку многие факты могут быть получены только от них.

Помимо непосредственно получения информации оценщик должен ее обработать: проверить, внести необходимые корректировки и рассчитать относительные показатели. Кроме этого, зачастую необходимо для получения сопоставимых данных произвести инфляционную корректировку данных, а также нормализовать бухгалтерскую отчетность. Нормализация отчетности проводится с целью определить доходы и расходы, характерные для нормального действующего бизнеса. Она необходима для того, чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия.

Использование информационной базы в доходном, сравнительном, затратном подходе оценки бизнеса Оценка бизнеса использует следующие основные подходы к оценке бизнеса - затратный, доходный и сравнительный. Все подходы к оценке бизнеса предполагают применение специфических методов и примеров, а также требует соблюдения своих условий, наличия достаточных факторов. Информация, используемая в том или ином подходе, отражает либо настоящее положение фирмы сравнительный, рыночный подход , либо её прошлые достижения затратный подход , либо её будущие результаты, то есть ожидаемые в будущем доходы доходный подход.

В связи с этим результат, полученный на основе обобщения всех трёх подходов оценки бизнеса, является наиболее обоснованным и объективным. Объем продаж бензина, количество постояльцев в гостинице являются источниками дохода, который после сравнения со стоимостью операционных расходов позволяет определить доходность данного предприятия.

Такой подход к оценке называется доходным. Доходный метод основывается на капитализации или дисконтировании прибыли, которая будет получена в случае сдачи в аренду. Результат оценки по данному методу включает в себя стоимость здания, и стоимость земельного участка.

Если предприятие бизнес не продаётся и не покупается и не существует развитого рынка данного бизнеса, когда соображения дохода не является основной для инвестиций больницы правительственные здания , оценка может производиться на основе определения стоимости строительства с учётом амортизации и возмещения износа, то есть затратным подходом.

В том случае, когда существует рынок бизнеса, подобный оцениваемому, можно использовать для определения рыночной стоимости сравнительный, или рыночный, метод, базирующийся на выборе сопоставимых объектов, уже проданных на данном рынке. Однако большинство рынков являются несовершенными, потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны.

По этим, а также по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости. Доходный подход - это определение текущей стоимости будущих доходов, которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа собственности.

Доходный подход является общепринятым подходом к оценке рыночной стоимости предприятия бизнеса , доли акционеров в капитале предприятия или ценных бумаг, в рамках которого используются один или более методов, основанных на пересчете ожидаемых доходов в стоимость. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания. Хотя, как правило, доходный поход является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными.

Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости объекта, полученной другими подходами.

При применении доходного подхода, стоимость приносящей доход недвижимости определяется величиной, качеством и продолжительностью периода получения всех выгод, которые данный объект, как ожидается, будет приносить в будущем в процессе оставшейся экономической жизни.

Оценщик, внимательно изучающий соответствующую рыночную информацию, должен пересчитать эти выгоды в единую сумму текущей стоимости. Цена владения пользования может определяться не только через величину постоянного потока дохода арендной платы. Это может быть любое, выраженное в денежной форме определение потребительской полезности или ценности недвижимости, как товара.

Например, при оценке земли под строительство жилого дома можно рассматривать доход не от аренды жилых помещений, а от продажи их в собственность.

При оценке стоимости объекта недвижимости доходными методами следует учитывать, что рыночная стоимость зависит от текущей стоимости не любого из возможных использований, а только наиболее эффективного использования объекта. Поэтому при решении задачи нахождения текущей стоимости приходится определять цену аренды помещений при различных вариантах функционирования недвижимости. Оценщик должен проанализировать весь диапазон цен аренды на аналогичные помещения при разных функциональных и технических характеристиках с учетом затрат на проведение необходимой реконструкции и текущего ремонта объекта оценки, оплату коммунальных услуг, содержание управленческого персонала, рекламу, маркетинг и прочее.

Необходимо также учесть денежные отчисления для покупки или постройки в будущем нового объекта взамен изношенного. Все денежные потоки рассматриваются с учетом их стоимости во времени и риска неполучения прогнозируемой величины дохода. Ставки дисконта при доходном подходе играют роль целевой прибыли на инвестиции в недвижимость.

То есть, решается задача определения цены объекта на основе анализа безубыточности и обеспечения целевой прибыли. Определение рыночной стоимости предприятия бизнеса с позиции доходного подхода основано на предположении - что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес больше, чем текущая стоимость будущих доходов, получаемых в результате его функционирования иными словами, покупатель приобретает право получения будущих доходов от владения предприятием.

Аналогичным образом, собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате своего взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов. Ожидаемые доходы, как они понимаются в рамках доходного подхода, имеют только денежное выражение.

В зависимости от характера оцениваемого предприятия бизнеса , доли акционеров в его капитале или ценных бумаг, а также других факторов ожидаемые доходы могут быть достаточно точно выражены через такие показатели, как чистый денежный поток, дивиденды, различные формы прибыли.

Ожидаемые доходы должны оцениваться исходя из таких характеристик, как природа данного предприятия бизнеса ; структура его капитала; показатели деятельности родственных ему предприятий, взятые в ретроспективе; перспективы развития данного предприятия и отраслей, с которыми оно связано, а также других экономических факторов.

Пересчет ожидаемых доходов в стоимость предприятия осуществляется с помощью процедур, которые позволяют учесть ожидаемые темпы роста, время и периодичность получения доходов, степень риска получения доходов в планируемое время и в ожидаемом объеме, а также стоимость денег во времени. При пересчете ожидаемых доходов в стоимость, обычно требуется определить величину коэффициента капитализации или ставки дисконтирования.

При определении соответствующей ставки необходимо учитывать действие таких факторов, как уровень ставки банковского процента, ставки дохода для аналогичных предприятий согласно ожиданиям инвесторов, а также характеристики риска, связанного с получением ожидаемых доходов. При использовании методов дисконтирования будущих доходов ожидаемые темпы роста учитываются при оценке размеров поступлений доходов в будущем. При использовании методов капитализации доходов от ожидаемых темпов роста непосредственно зависит величина ставки капитализации.

Данный подход является основным для оценки рыночной стоимости действующих предприятий, которые после их перепродажи новым владельцам не планируется закрывать ликвидировать.

Применительно к действующему предприятию данный метод предполагает рассмотрение результатов прогнозирования деятельности данного предприятия в соответствии с доступными ему технологиями выпуска продукции выполнения работ, услуг. Некоторой противоположностью доходного подхода является затратный подход к оценке бизнеса, который рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек по сути рассчитывается размер затрат на создание оцениваемого предприятия в его текущем состоянии и в рыночной среде, или выручка от реализации имеющихся активов.

Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует их реальной стоимости.

В результате возникает необходимость проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка рыночной или иной стоимости каждого актива баланса предприятия отдельно, затем определяется рыночная или иная стоимость обязательств. После этого, из скорректированной стоимости активов вычитается стоимость обязательств, в результате чего образуется рыночная стоимость собственного капитала предприятия.

Для проведения таких расчетов используются данные баланса предприятия на дату оценки либо на последнюю отчетную дату , статьи которого корректируются с учетом рыночной или иной стоимости его активов и пассивов. Затратный подход представлен двумя основными методами: методом чистых активов и методом ликвидационной стоимости.

Конкретная реализация затратного подхода зависит от состояния предприятия, а именно, является ли оно действующим и перспективным или находится в состоянии упадка, при котором наиболее целесообразна раздельная распродажа активов. В Затратном подходе стоимость рассчитывается как затраты на воспроизводство товара с учетом устаревания и нормы предпринимательского дохода, увидим, что в затратном подходе к оценке определяется по сути трудовая стоимость Адама Смита, Рикардо и позднее Маркса.

Только определяется она в денежном выражении - в рублях, а не в человеко-часах. В чем же различия? Для нового товара физический износ равен нулю, тогда величина З - Оф представляет собой трудовую стоимость по Марксу без учета прибыли.

Остается слагаемое Дпр - Ом - Ов. Что же это такое? Предпринимательский доход - доход застройщика или производителя товара. В монографии Озерова Е. Моральный износ - снижение стоимости объекта оценки товара из-за наличия на рынке более современных, лучших по потребительским свойствам конкурирующих товаров - аналогов. Например, цена старой модели холодильника снижается при появлении в продаже новых усовершенствованных моделей. Внешний износ - снижение стоимости товара вследствие изменений на рынке например - падение спроса.

Явно, что эти три слагаемых Дпр - Ом - Ов учитывают в величине стоимости влияние рынка - соотношение спроса и предложения, конкуренцию. Метод стоимости чистых активов основан на анализе активов предприятия, использование данного метода дает лучшие результаты при оценке действующей компании, обладающей значительными материальными и финансовыми активами.

Основной особенностью метода является то, что активы и обязательства предприятия оцениваются по рыночной или иной стоимости. Обычно метод накопления активов такое название представляется оценщикам в большей мере отражающим экономический смысл такой расчетной модели используется в следующих случаях: предприятие обладает значительными материальными активами; есть возможность выявить и оценить нематериальные активы, если они имеются; ожидается, что предприятие будет по-прежнему действующим; у предприятия отсутствуют ретроспективные данные о прибылях, или нет реальной возможности надежно оценить ее прибыли или денежные потоки в будущем; предприятие довольно сильно зависит от контрактов или вообще отсутствует постоянная предсказуемая клиентура; значительную часть активов предприятия составляют финансовые активы денежные средства, дебиторская задолженность и т.

При этом в рамках метода стоимости чистых активов, используемого при оценке бизнеса предприятия в процессе реструктуризации, отдельные объекты нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, здания, машины, оборудование могут оцениваться также с использованием доходного и сравнительного подхода.

Процедура такой оценки предусматривает следующую последовательность шагов: определение рыночной стоимости всех активов предприятия - определение величины обязательств предприятия - расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств. Особенность данного метода - тот факт, что на величину рассчитываемой стоимости предприятия значительное влияние оказывает вынужденность продажи, и в этом случае идет речь о продаже предприятия по частям.

Это приводит к тому, что ликвидационная стоимость предприятия оказывается существенно ниже рыночной. Расчет ликвидационной стоимости бизнеса осуществляется следующим образом: 1. Анализируется ряд статистических и бухгалтерских документов, к которым относятся: бухгалтерские отчеты на конец каждого квартала, статистические отчеты, промежуточный ликвидационный баланс инвентарные карточки.

На основании комплексного финансового анализа делается экспертный вывод о достаточности средств на покрытие всей задолженности. Формируется оцениваемая масса имущества предприятия. Отдельно рассматриваются следующие группы активов предприятия: наиболее ликвидные оборотные активы , менее ликвидные необоротные активы. Формируется сумма общей задолженности предприятия. Разрабатывается календарный график ликвидации предприятия.

При этом необходимо учитывать, что продажа различных видов активов предприятия недвижимого имущества, машин и оборудования, товарно - материальных запасов требует различных временных периодов исходя из степени ликвидности конкретных активов и требуемого уровня экспозиции на рынке. Обосновываются размеры затрат. Выделяются: затраты, связанные с ликвидацией, и затраты, связанные с владением активы до их реализации.

К числу затрат, связанных с ликвидацией, в первую очередь относятся комиссионные оценочным и юридическим фирмам, а также налоги и сборы, которые платятся при продаже. К числу затрат, связанных с владением активами до их продажи, относятся расходы на охрану объектов, управленческие расходы по поддержанию работы компании до завершения его ликвидации и т.

Оценивается реализуемое имущество предприятия. Оценка имущества, подлежащего реализации, осуществляется с помощью использования всех подходов оценки. Причем в практике более часто используемым подходом для оценки объектов недвижимости является сравнительный подход. Определяется ставка дисконтирования с учетом планируемого срока реализации. Причем ставка дисконтирования может устанавливаться для каждого вида оцениваемого актива индивидуально с учетом ликвидности значительны скидки на низкую ликвидность и риска возможной "непродажи".

Строится график реализации имущества, определяется совокупная выручка от реализации текущих, материальных и нематериальных активов. По итогам реализации погашается накопленная сумма текущей задолженности за период ликвидации и осуществляются выплаты по обязательствам. При этом требования кредиторов удовлетворяются в порядке очередности, установленной положениями ст. Конечным действием является оценка ликвидационной стоимости предприятия бизнеса , приходящейся на долю собственников акционеров.

Теория оценки содержит следующее положение: ликвидационная стоимость выручка от ликвидации предприятия после удовлетворения всех требований кредиторов из средств, полученных от продажи его активов является абсолютной нижней границей рыночной стоимости предприятия.

Применение информационных баз в оценке бизнеса

Наиболее значимой Внутренней информацией, способной существенно повлиять на результаты полученной оценки, являются следующие моменты: наличие Свидетельств о праве собственности на объекты недвижимости в случае отсутствия, инвестиционная привлекательность объектов снижается ; обременение активов наличие договоров залога, аренды и т. Источники внутренней информации могут быть: публичными, доступными для любого исследователя; частными, составляющими собственность определенной компании или института но с возможностью доступа к ним за плату ; подписными, представляющими собой гибрид публичных и частных источников, когда информация находится в чьей-то собственности, но постоянно обновляется и становится доступной для определенного ограниченного круга подписчиков. Таким образом, при оценке бизнеса для того, чтобы собрать как можно более полную информацию о компании и отрасли очень важно провести подробный опрос владельцев, ключевого персонала, клиентов, кредиторов, банкиров, поставщиков, поскольку многие факты могут быть получены только от них. Помимо непосредственно получения информации оценщик должен ее обработать: проверить, внести необходимые корректировки и рассчитать относительные показатели.

ТЕМА 9. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

Существует несколько видов. По источникам критерий: информац на рынке и внутри компании ПО типу : юр финн коммер техническая По масштабу : обще экономическая, отраслевая , об отдельном предприятии и его подразделениях Внешняя информация — макроэкономическая и отраслевая , уровень инфляции темпы экономич развития страны , информация связанная с взаимодействием с другими предприятиями Внутренняя информация - бизнес план предприятия. Ретроспективные данные данные о прошлой деятельности предприятия , описание маркетинговой стратегии, финансовая информация. Классификация информации: 1 группа хар-т финансовые выгоды от бизнеса — прибыль, 2 группа финн показатели за ретро период и определенную преспективу, здесь рассматривается прибыль или денежный поток, дивиденды и способность их выплачивать, активы, выручка 3группа не финансовые показатели — доля сделки в общем объеме бизнеса. Организационно правовая форма бизнеса и его уставные положения. Источники — программы правительства , аналитические обзоры агентств, данные гос комитета по статистике, различные отраслевые биллютени. С применением идентичных материалов и технологий и с учетом износа объекта оценки. УПорядочная и принудительная ликвидация.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Расчет стоимости бизнеса - Михаил Серов

Информационная база оценки

При этом анализируемая оценщиком информационная база должна содержать все необходимые сведения и быть достаточной для обоснованного заключения о стоимости предприятия. Cистематизация собранных данных осуществляется либо хронологическим методом, либо журналистским, либо логическим, либо, что наиболее часто - комплексным, сочетающим все три метода. Суть хронологического метода заключается в сборе, расположении и последующем анализе информации от прошлого к будущему, при журналистском методе - от более важного к менее значимому, при логическом - от общего к частному или от частного к общему. Любой бизнес подчиняется законам и подзаконным правовым актам страны - резидента, ряд которых являются общими для всех предприятий - юридических лиц, а часть которых относятся только к предприятиям определенных отраслей и сфер деятельности. Это прежде всего относится к лицензируемым сферам деятельности, особое внимание здесь следует обратить на предприятия связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых правовое поле предприятия бизнеса обязательно должно быть учтено при формировании информационной системы оценки, т. Не менее важной для стоимостной оценки является аутсайдерская, публичная информация, причем особое внимание следует обратить на местные печатные издания, в которых можно обнаружить информацию о спорах и судебных разбирательствах касающихся прав собственности на тот или иной объект оценки, о скрытом обременении объекта или сомнительных сделках, которую владельцы предприятия предпочли бы скрыть, но которая существенно повлияет на величину стоимости бизнеса.

Информационная база оценки, ее состав и структура

Внутренняя финансовая отчетность. Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. В зависимости от целей оценки направления анализа финансового состояния фирмы меняются. Например, если оценивается стоимость миноритарного неконтрольного пакета акций предприятия, то потенциального инвестора в большей степени будут интересовать прогнозная оценка рентабельности фирмы, ее способности выплачивать дивиденды. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс; отчет о движении денежных средств. Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия.

При этом анализируемая оценщиком информационная база должна содержать все необходимые сведения и быть достаточной для обоснованного заключения о стоимости предприятия. Cистематизация собранных данных осуществляется либо хронологическим методом, либо журналистским, либо логическим, либо, что наиболее часто — комплексным, сочетающим все три метода. Суть хронологического метода заключается в сборе, расположении и последующем анализе информации от прошлого к будущему, при журналистском методе — от более важного к менее значимому, при логическом — от общего к частному или от частного к общему. Любой бизнес подчиняется законам и подзаконным правовым актам страны-резидента, ряд которых являются общими для всех предприятий — юридических лиц, а часть которых относятся только к предприятиям определенных отраслей и сфер деятельности.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Рыночная оценка бизнеса: стоимость услуг, подходы к оценке
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Комментариев: 4
  1. Глафира

    Я считаю, что Вы не правы. Я уверен. Могу отстоять свою позицию. Пишите мне в PM, пообщаемся.

  2. rutobuzo

    Приятно, сидя на работе. Отвлечься, от этой надоевшей работы. Расслабиться, и читать написанную тут информацию :)

  3. sulentlicamb

    По моему это очень интересная тема. Предлагаю всем активнее принять участие в обсуждении.

  4. reitrodoun

    Эффективно?

Добавить комментарий

Отправляя комментарий, вы даете согласие на сбор и обработку персональных данных